مقدمة في التمويل والمحاسبة: فهم التدفقات النقدية والاستثمارات المالية

التمويل والمحاسبة هما عماد اتخاذ القرارات المالية السليمة في أي شركة. لفهم كيفية تقييم التدفقات النقدية المختلفة واتخاذ قرارات استثمارية مستنيرة، نحتاج إلى معرفة بعض المفاهيم الأساسية مثل خصم وتراكب التدفقات النقدية، الفرق بين صافي القيمة الحالية (NPV) ومعدل العائد الداخلي (IRR)، وتصنيف التدفقات النقدية إلى أنشطة تشغيلية، استثمارية، وتمويلية. بالإضافة إلى ذلك، يجب أن نفهم كيفية حساب الشركات للاستثمارات في أوراق الدين وحقوق الملكية.

خصم وتراكب التدفقات النقدية

التدفقات النقدية هي الأموال التي تتدفق داخل وخارج الشركة. لتقييم التدفقات النقدية، نستخدم تقنيات الخصم والتراكب.

• الخصم: هو عملية حساب القيمة الحالية للنقد المستقبلي. يعني هذا أننا نحسب كم ستكون قيمة مبلغ نقدي معين في المستقبل إذا تم استثماره بمعدل فائدة محدد.
• التراكب: هو عملية حساب القيمة المستقبلية للنقد الحالي. يعني هذا أننا نحسب كم سيكون مبلغ نقدي معين في المستقبل إذا تم استثماره بمعدل فائدة محدد.

باستخدام هذه التقنيات، يمكننا مقارنة القيمة الحالية والمستقبلية للأموال واتخاذ قرارات مالية أفضل.

الفرق بين صافي القيمة الحالية (NPV) ومعدل العائد الداخلي (IRR)

لفهم كيفية تقييم الاستثمارات، نحتاج إلى معرفة الفرق بين صافي القيمة الحالية (NPV) ومعدل العائد الداخلي (IRR).

• صافي القيمة الحالية (NPV): هو الفرق بين القيمة الحالية للتدفقات النقدية الداخلة والخارجة. يتم حساب NPV باستخدام معدل خصم يعكس معدل العائد المطلوب. إذا كانت NPV موجبة، فإن الاستثمار يعتبر مجديًا لأنه يحقق قيمة إضافية للشركة. إذا كانت NPV سالبة، فإن الاستثمار غير مجدٍ.
• معدل العائد الداخلي (IRR): هو معدل الخصم الذي يجعل NPV صفرًا. بمعنى آخر، هو المعدل الذي يجعل القيمة الحالية للتدفقات النقدية الداخلة مساوية للقيمة الحالية للتدفقات النقدية الخارجة. إذا كان IRR أعلى من معدل العائد المطلوب، فإن الاستثمار يعتبر جيدًا.

تصنيف التدفقات النقدية

لتقديم صورة دقيقة عن الوضع المالي للشركة، يجب تصنيف التدفقات النقدية إلى ثلاث فئات رئيسية:

1. التدفقات النقدية من الأنشطة التشغيلية: تشمل النقد الناتج عن الأنشطة التجارية الأساسية للشركة، مثل البيع والشراء. تعكس هذه التدفقات قدرة الشركة على تحقيق أرباح من عملياتها الأساسية.
2. التدفقات النقدية من الأنشطة الاستثمارية: تشمل النقد المستخدم في شراء أو بيع الأصول طويلة الأجل، مثل الممتلكات والمعدات. تعكس هذه التدفقات استثمارات الشركة في نموها المستقبلي.
3. التدفقات النقدية من الأنشطة التمويلية: تشمل النقد الناتج عن المعاملات مع المستثمرين والدائنين، مثل إصدار الأسهم أو الاقتراض. تعكس هذه التدفقات كيفية تمويل الشركة لعملياتها واستثماراتها.

كيفية حساب الشركات للاستثمارات في أوراق الدين وحقوق الملكية

عندما تستثمر الشركات في أوراق الدين (مثل السندات) وحقوق الملكية (مثل الأسهم)، يجب عليها تسجيل هذه الاستثمارات في دفاترها المالية. يتم تقييم هذه الاستثمارات بواحدة من طريقتين رئيسيتين:

1. الاستثمارات بالقيمة العادلة: تعني أن الاستثمارات تقيم وفقًا للقيمة السوقية الحالية. يتم تعديل القيمة المدرجة للاستثمار بناءً على تغيرات السوق، مما يعكس بدقة أكبر الوضع المالي الحقيقي للشركة.
2. الاستثمارات بالتكلفة: تعني أن الاستثمارات تقيم بناءً على التكلفة التي دفعتها الشركة لشراء هذه الأصول. تستخدم هذه الطريقة عندما تكون الاستثمارات محتفظة بها لأغراض استراتيجية وليس للتداول اليومي.